來(lái)源：器械之家，未經(jīng)授權不得轉載，且24小時(shí)后方可轉載

近期，在外媒社交平臺有一張流傳甚廣的圖片，該圖片展示了部分醫療技術(shù)公司在 2023/2024 財年的凈利潤率情況。

其中，國產(chǎn)醫療器械企業(yè)邁瑞醫療以37.4%的利潤率超過(guò)眾多企業(yè)，成為在2023/2024 財年全球利潤率最高的醫療設備企業(yè)。此外，在榜單中，聯(lián)影醫療也以17.3的利潤率位列第八。

在該利潤率排行中，利潤率高于20%的企業(yè)共有五家，除邁瑞外，另外四家分別為直覺(jué)外科的利潤率為 25.1%、愛(ài)德華生命科學(xué)的利潤率為 23.3%、愛(ài)德士（IDEXX）的利潤率為23.1%、瑞思邁的利潤率為21.8%。

需要指出的是，根據此前Medical design and outsourcing發(fā)布的2024年全球醫療科技百強榜，美敦力、強生、西門(mén)子醫療、Medline、史賽克、飛利浦、GE醫療、雅培（醫療設備部門(mén)）、嘉德諾（醫療設備部門(mén)）以及百特進(jìn)入該榜單前十名。

不過(guò)，上述十家企業(yè)的利潤率進(jìn)入排行榜前十的只有史賽克，其利潤率為15.4%。此外，美敦力的利潤率為11.3%、西門(mén)子醫療的利潤率為11.2%、GE醫療的利潤率為7.1%。

那么，在全球眾多企業(yè)之中，邁瑞醫療的利潤率為何如此之高？

01

邁瑞為何實(shí)現高利潤？

作為國產(chǎn)醫療器械“一哥”，其掌門(mén)人李西廷在2021年首次提出邁瑞醫療要用“五至十年進(jìn)入全球市場(chǎng)前20名，用更長(cháng)的時(shí)間進(jìn)入前10名”的戰略規劃。

2024年9月，邁瑞醫療對此進(jìn)行了最新回應，表示“基于當前的局勢判斷，公司依舊有很強的信心能夠按照既定的規劃，最晚在2025年成功實(shí)現全球醫療器械TOP20的目標”。

而根據Medical design and outsourcing所發(fā)布的全球醫療器械公司100強榜單，2020年至2022年，邁瑞醫療排名分別為第36位、第31位和第27位。今年9月，在2024年全球醫療科技百強榜中，邁瑞醫療以2023年實(shí)現42.89億美元的銷(xiāo)售額排名27位。其在全球百強榜中的名次逐年提升。

有業(yè)內分析認為，邁瑞醫療的高利潤率是由其強大的市場(chǎng)競爭力、高效的運營(yíng)管理、持續的研發(fā)投入以及良好的現金流管理等多方面因素共同作用的結果。

高毛利率和凈利率

邁瑞的毛利率一直保持在65%以上，凈利率也維持在30%以上。這表明邁瑞的產(chǎn)品具有較強的市場(chǎng)競爭力，能夠以高于成本的價(jià)格銷(xiāo)售產(chǎn)品，從而實(shí)現高利潤率。

穩定的資產(chǎn)周轉率和低負債率

邁瑞的資產(chǎn)周轉率保持在38%，這意味著(zhù)其資產(chǎn)周轉次數較少，顯示出公司對資產(chǎn)的高效管理和控制。同時(shí)，資產(chǎn)負債率也維持在30%左右，表明公司財務(wù)結構穩健，沒(méi)有過(guò)度依賴(lài)債務(wù)融資。

高效的費用管理

邁瑞的銷(xiāo)售費用率和管理費用率均有所下降，顯示出公司在規模擴張的同時(shí)，依然能夠有效控制成本，沒(méi)有陷入規模不經(jīng)濟的困境。

持續的研發(fā)投入

盡管邁瑞的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤持續增長(cháng)，但其研發(fā)投入也逐年增加，與營(yíng)業(yè)收入保持同等增速。這種對研發(fā)的持續投入保證了公司的技術(shù)領(lǐng)先，增強了其產(chǎn)品的市場(chǎng)競爭力。

良好的現金流管理

邁瑞的經(jīng)營(yíng)凈現金流常年超過(guò)凈利潤，說(shuō)明其利潤含金量高，能夠確保公司的財務(wù)健康和持續發(fā)展。

02

高利潤對械企的重要意義

在評估企業(yè)的發(fā)展狀況時(shí)，凈利潤率是一個(gè)不可忽視的重要指標。它直接反映了企業(yè)在一定時(shí)期內的經(jīng)營(yíng)成果，是投資者、分析師及企業(yè)管理層共同關(guān)注的焦點(diǎn)。對于醫療器械企業(yè)而言，利潤同樣具有極其重要的意義。

推動(dòng)技術(shù)研發(fā)與創(chuàng )新

醫療器械行業(yè)作為一個(gè)高度技術(shù)密集型的領(lǐng)域，不斷的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng )新是企業(yè)保持競爭力的關(guān)鍵。利潤為企業(yè)提供了充足的資金，用于投入到新產(chǎn)品的研發(fā)、現有產(chǎn)品的升級以及前沿技術(shù)的探索。

如最新數據顯示，強生的研發(fā)投入達31.2億美元，占銷(xiāo)售額的10.2%，雅培（27.4億美元，占比10.2%）、美敦力（27億美元，占比8.6%）、飛利浦（20.5億美元，占比10.5%）、羅氏（20.4億美元，占比13%）、西門(mén)子醫療（20.1億美元，占比8.7%）等跨國巨頭的研發(fā)投入均在20億美元以上。

同時(shí)，高利潤的醫療器械企業(yè)能夠吸引行業(yè)內的頂尖人才。這些專(zhuān)業(yè)人才具備豐富的知識和經(jīng)驗，能夠推動(dòng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng )新，參與研發(fā)項目，設計出更先進(jìn)的醫療器械產(chǎn)品，提高企業(yè)的核心競爭力。

提升產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)水平

而從產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平的角度出發(fā)，利潤使企業(yè)有能力采購高質(zhì)量的原材料和零部件，確保醫療器械產(chǎn)品的質(zhì)量和性能。優(yōu)質(zhì)的原材料可以提高產(chǎn)品的可靠性、穩定性和使用壽命，降低產(chǎn)品的故障率和維修成本。同時(shí)，高質(zhì)量的產(chǎn)品也能贏(yíng)得客戶(hù)的信任和口碑，增加市場(chǎng)份額。

利潤還可以支持企業(yè)建立完善的售后服務(wù)體系。醫療器械在使用過(guò)程中需要專(zhuān)業(yè)的維護和保養，及時(shí)的售后服務(wù)可以提高客戶(hù)滿(mǎn)意度，增強客戶(hù)忠誠度。企業(yè)可以投入資金培訓售后服務(wù)人員，配備先進(jìn)的維修設備，確?？蛻?hù)在使用產(chǎn)品過(guò)程中遇到問(wèn)題能夠得到及時(shí)解決。

增強企業(yè)競爭力與市場(chǎng)地位

高利潤的醫療器械企業(yè)可以通過(guò)降低產(chǎn)品價(jià)格、推出促銷(xiāo)活動(dòng)等方式，吸引更多的客戶(hù)，擴大市場(chǎng)份額。同時(shí)，利潤也可以用于市場(chǎng)推廣和品牌建設，提高企業(yè)的知名度和美譽(yù)度。在競爭激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)的競爭力和市場(chǎng)地位取決于其產(chǎn)品的質(zhì)量、價(jià)格、服務(wù)以及品牌形象等多個(gè)因素，而利潤是支持企業(yè)在這些方面不斷提升的重要保障。

面對醫療器械行業(yè)面臨著(zhù)政策法規變化、技術(shù)更新?lián)Q代、市場(chǎng)需求波動(dòng)等多種風(fēng)險，高利潤的企業(yè)具有更強的抗風(fēng)險能力，能夠在市場(chǎng)不利情況下維持企業(yè)的正常運營(yíng)，并尋找新的發(fā)展機遇。例如，當政策調整導致市場(chǎng)需求下降時(shí)，企業(yè)可以利用利潤儲備進(jìn)行戰略調整，開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品或開(kāi)拓新的市場(chǎng)，以降低風(fēng)險對企業(yè)的影響。

促進(jìn)企業(yè)可持續發(fā)展

事實(shí)上，利潤是企業(yè)可持續發(fā)展的動(dòng)力源泉。醫療器械企業(yè)可以將利潤用于擴大生產(chǎn)規模、優(yōu)化生產(chǎn)流程、提升管理水平等方面，實(shí)現企業(yè)的持續發(fā)展。同時(shí)，利潤也可以用于企業(yè)的社會(huì )責任履行，如支持醫療公益事業(yè)、環(huán)保項目等，提升企業(yè)的社會(huì )形象和品牌價(jià)值。

與此同時(shí)，高利潤的醫療器械企業(yè)更容易吸引戰略投資者的關(guān)注。戰略投資者可以為企業(yè)帶來(lái)資金、技術(shù)、市場(chǎng)等方面的資源，幫助企業(yè)實(shí)現更快的發(fā)展。此外，戰略投資還可以為企業(yè)提供更多的合作機會(huì )，拓展企業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場(chǎng)空間。

——

2023年，全球醫療器械市場(chǎng)規模持續擴大，總值達6160億美元，同比增長(cháng)7.11%。在全球醫療器械市場(chǎng)持續擴容的大背景下，以歐美、日韓為代表的發(fā)達國家社會(huì )老齡化趨勢嚴重，對高品質(zhì)、高技術(shù)含量的醫療器械產(chǎn)品需求與日俱增。新興國家人口增長(cháng)，國民醫療衛生意識提高，基礎醫療設施急需改善，對醫療器械的需求呈現快速上升趨勢。

回望國產(chǎn)醫療器械行業(yè)發(fā)展，近年來(lái)在國家政策的驅動(dòng)引導下，國產(chǎn)企業(yè)不斷加強技術(shù)創(chuàng )新力度，產(chǎn)品質(zhì)量明顯提升，中國憑借強大的制造業(yè)基礎和成本優(yōu)勢，生產(chǎn)質(zhì)量可靠、價(jià)格合理的器械產(chǎn)品，不斷獲得來(lái)自國際市場(chǎng)的認可。

不過(guò)，伴隨國內器械帶量集采擴容擴面，企業(yè)利潤空間受到擠壓，醫療行業(yè)合規建設，反腐整頓高壓推進(jìn)，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，部分中小企業(yè)或被收購兼并或自然選擇退市。

需要指出的是，在過(guò)去一年多的時(shí)間中，全球經(jīng)濟環(huán)境下行，醫療器械行業(yè)也迎來(lái)了“寒冬”。而在這樣的背景下，邁瑞仍然實(shí)現超過(guò)30%的利潤率，并與“全球醫療器械TOP20的目標”越來(lái)越近。

此前，有報道稱(chēng)，經(jīng)過(guò)一年多的行業(yè)冷凍期，醫療器械行業(yè)開(kāi)始出現復蘇趨勢。那么，接下來(lái)，全球醫療器械企業(yè)又會(huì )迎來(lái)什么樣的發(fā)展？器械之家將持續關(guān)注。