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據海外媒體報道，Zoll（卓爾醫療）近日宣布完成5.38億美元（折合人民幣34.3億）收購ITAMAR MEDICAL（伊塔瑪醫療），在9月Zoll確認有意收購Itamar的全部流通股，Itamar是一家診斷呼吸性睡眠障礙的非侵入性設備和解決方案的開(kāi)發(fā)商，每股美國存托股為0.31美元，較9月10日納斯達克市場(chǎng)Itamar的ADS價(jià)格溢價(jià)50.2%。

位于馬薩諸塞州Chelmsford的Zoll是一家Asahi Kasei（旭化成）旗下公司，該公司表示， Itamar 將作為Zoll內部的一個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)運作，由其CEO Gilad Glick 擔任該部門(mén)總裁。Itamar 在以色列凱撒利亞的主要業(yè)務(wù)將繼續進(jìn)行，目前預計的業(yè)務(wù)沒(méi)有重大變化。Zoll 計劃專(zhuān)注于 Itamar 業(yè)務(wù)的持續性，同時(shí)利用自己的全球基礎設施和品牌來(lái)加速和擴大增長(cháng)機會(huì )。

01

Itamar是一家什么樣的公司？

Itamar醫療公司成立于1997年，由Giora Yaron創(chuàng )建，2012年IPO上市，2017年公司被美國知名商業(yè)雜志《Fast Company》評為以色列最具創(chuàng )新企業(yè)前十強之一，目前致力于無(wú)創(chuàng )醫療設備和解決方案的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化，以幫助診斷呼吸性睡眠障礙。

Itamar醫療公司開(kāi)發(fā)了WatchPAT家庭睡眠呼吸暫停裝置，這是一個(gè)面向病人和保健專(zhuān)業(yè)人員的睡眠診斷程序。該公司的WatchPAT One設備是FDA批準被認為是一種安全有效的睡眠呼吸暫停家庭檢測方法；另一種則是用于睡眠呼吸暫停和睡眠障礙診斷的WatchPAT? 。

EndoPAT監測過(guò)程

公司的另一款主要設備EndoPAT，是目前唯一一款得到FDA許可的，用于早期發(fā)現心血管疾病的血管內皮功能障礙監測與評價(jià)系統。血管內皮功能障礙是動(dòng)脈粥樣硬化和其他心血管疾病的早期癥狀，EndoPAT通過(guò)測量對反應動(dòng)脈血容量變化的壓力變化來(lái)監測血管內皮功能障礙。

EndoPAT的所有測試均在手指上進(jìn)行，通過(guò)大約15分鐘的檢測，并對病人進(jìn)行打分，進(jìn)而評價(jià)心血病的風(fēng)險，提示病人預防相關(guān)疾病的發(fā)生。該設備具有無(wú)創(chuàng )、可信、精準、便于操作等特點(diǎn)，深受醫療機構、醫生和病人的青睞。

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而另一款WatchPAT?手表式呼吸暫停檢測裝置，則在2016年獲得FDA批準用于青少年。WatchPAT?可以檢測打鼾情況以及身體位置，從而詳細分析患者的呼吸狀況，找出潛在的心力衰竭患者。

研究表明，心血管疾病與阻塞性睡眠呼吸暫停(OSA)和中樞性睡眠呼吸暫停(CSA)之間存在復雜的相互關(guān)系。OSA與冠心病、心力衰竭、中風(fēng)和心房顫動(dòng)的發(fā)生和發(fā)展相關(guān)，而與潮式呼吸(Cheyne-Stokes respiration)相關(guān)的CSA可預測心力衰竭和心房顫動(dòng)的發(fā)生，并可顯著(zhù)預測心力衰竭患者的死亡率。

WatchPAT的有效性已經(jīng)得到了大量臨床證明。公司在WatchPAT的基礎上，開(kāi)發(fā)了升級版的WatchPAT Central PLUS，用于監測中樞性睡眠呼吸暫停綜合征。睡眠呼吸暫停與心血管問(wèn)題直接相關(guān)，因此該設備在心血管疾病的發(fā)現、監測等方面具有廣泛的應用。

到目前為止，已經(jīng)有120萬(wàn)人在使用ItamarMedica的設備，2016年，Itamar Medical與正氣道壓力面罩的主要制造商DeVilbiss Healthcare簽署了一項分銷(xiāo)協(xié)議，為心臟病學(xué)的臨床實(shí)踐和病人提供全面的睡眠呼吸暫停管理解決方案，包括臨床診斷，基于云的遠程解答和治療等。

“Itamar‘s WatchPAT的集成 Zoll醫療公司商業(yè)足跡的睡眠呼吸暫停技術(shù)和數字健康解決方案將加速我們推進(jìn)家庭睡眠醫學(xué)的使命，以造福未診斷和未治療的患者，”Itamar Medical公司總裁兼首席執行官吉拉德·格利克(Gilad Glick)說(shuō)。

02

急救領(lǐng)域的佼佼者

在創(chuàng )辦卓爾之前，Paul Zoll博士一直在心臟疾病領(lǐng)域活躍。他是第一位成功使用體外除顫術(shù)調節患者心律的醫師，這一發(fā)現對降低心臟疾病致死率具有重大意義。他在1964年開(kāi)發(fā)出一種可通過(guò)植入起搏器對心臟進(jìn)行長(cháng)期直接電刺激的方法，植入式心臟起搏器正是源自其技術(shù)上的突破，如今已成為主要的心臟治療方法。

卓爾公司成立于1980年，總部位于美國馬薩諸塞州，主要開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售醫療設備和軟件解決方案，提高醫療機構的臨床和急救效率，從而挽救患者生命。1992年成功上市，2012年旭化成（Asahi Kasei）以22.1 億美元收購卓爾，自此卓爾成為旭化成旗下子公司。旭化成通過(guò)收購卓爾進(jìn)軍急救業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以歐美為中心進(jìn)行急救醫療器械的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

卓爾擁有完善的技術(shù)產(chǎn)品線(xiàn)，涵蓋除顫和監護、循環(huán)和心臟復蘇術(shù) (CPR) 反饋、數據管理、液體復蘇以及治療型體溫控制，可幫助臨床醫師、EMS和消防專(zhuān)業(yè)人士以及非專(zhuān)業(yè)救護人士治療患者。

四十幾年里，卓爾共完成12次收購，通過(guò)不斷收購擴大產(chǎn)品組合，并積極在EMS、軍用、醫院、公共衛生市場(chǎng)廣泛布局。2018年卓爾與國防部后勤署簽訂獨家合作，向美國空軍和陸軍提供Propaq M生命體征監護儀。Propaq M是一種帶有除顫器和起搏器選件、集成打印機的運輸監護儀，專(zhuān)為嚴格的軍事和航空醫療運營(yíng)要求而設計。

2019年8月，卓爾收購Cardiac Science，Cardiac主要開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售AED（自動(dòng)體外除顫儀）及相關(guān)零件，收購擴大AED產(chǎn)品線(xiàn)組成。2019年，卓爾收購TherOx，該公司提供超飽和氧（SSO2）療法，用于治療急性心肌梗死患者，該療法獲得FDA上市前批準。

2021年4月，卓爾收購Respicardia，該公司致力于開(kāi)發(fā)可改善呼吸節律從而改善心血管健康的可植入神經(jīng)刺激療法，來(lái)改善心力衰竭患者的生活。Respicardia公司的植入式神經(jīng)刺激治療設備remedē System用于治療中樞性睡眠呼吸暫停，這是唯一獲得FDA批準的可植入式設備。

心臟驟停的黃金搶救時(shí)間僅4分鐘，“心肺復蘇+AED”是急救的最佳措施。心臟驟停病例多發(fā)生在室外，專(zhuān)業(yè)的醫務(wù)人員無(wú)法及時(shí)到達，這種情況下AED就顯得異常重要。

卓爾是無(wú)創(chuàng )起搏技術(shù)的市場(chǎng)領(lǐng)導者。1983年卓爾就推出產(chǎn)品“ ZOLL NTP 1000”，這是一種基于Zoll博士研究的無(wú)創(chuàng )臨時(shí)起搏器。1988年推出 “ZOLL PD 1200”起搏器/除顫監護儀，這是第一款將有效的起搏和除顫技術(shù)相結合的設備。操作人員轉動(dòng)一個(gè)控制旋鈕，就可以選擇監護、起搏或者除顫功能。

目前，卓爾提供多種臨床上先進(jìn)的除顫監護儀和AED（自動(dòng)體外除顫儀），幫助提高心臟驟?；颊叩拇婊盥?，是全球首家全線(xiàn)除顫產(chǎn)品獲FDA上市前批準的企業(yè)。此次對Itamar公司的收購，將進(jìn)一步拓寬產(chǎn)品線(xiàn)，實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)。

Zoll 首席執行官 Jon Ren nert 表示：我們很高興地宣布完成對 Itamar 的收購，歡迎其員工加入 Zoll 大家庭?！?Zoll 和 Itamar Medical將一起幫助更多的患者接受睡眠呼吸障礙的診斷和治療，并幫助加強心臟病學(xué)和睡眠醫學(xué)界之間的合作?！?/span>

03

萬(wàn)億級睡眠藍海市場(chǎng)

有數據統計，世界范圍內約1/3的人有睡眠障礙，我國有各類(lèi)睡眠障礙的人更是高達38.2%，高于世界27%的比例。睡眠障礙更會(huì )導致精神暴躁，效率低下、健忘等等一系列身心問(wèn)題。

老人是呼吸暫停病癥的高發(fā)人群，比例達40%，此外，兒童、成人發(fā)病率各為20%。隨著(zhù)睡眠醫學(xué)的普及，一些少見(jiàn)睡眠疾患如發(fā)作性睡病也逐漸被認識。就早期的睡眠醫學(xué)而言，在國內認知度相對較低，這一點(diǎn)體現在醫院和學(xué)術(shù)會(huì )議上，在許多大醫院，睡眠問(wèn)題被分發(fā)到神經(jīng)科、耳鼻喉科等，患者體驗較差。

睡眠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一是基于認知，二是基于技術(shù)，就我國而言，目前睡眠市場(chǎng)呈現紛繁復雜的狀態(tài)，包括睡眠家居產(chǎn)業(yè)、睡眠健康產(chǎn)業(yè)、睡眠服務(wù)產(chǎn)業(yè)等。除了床墊、枕頭等寢具以外，改善睡眠的保健類(lèi)產(chǎn)品、治療睡眠障礙的醫療產(chǎn)品和技術(shù)等多個(gè)層面也包含在內。

其中，健康睡眠產(chǎn)品大致分為兩條線(xiàn)，一是改善睡眠產(chǎn)品，二是監測睡眠產(chǎn)品，在監測睡眠的產(chǎn)品中，又分為醫療級監測設備和非醫療級設備。

根據中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數據顯示， 2015年涉及改善睡眠產(chǎn)品行業(yè)細分市場(chǎng)為2114億，截至2017年，我國整體睡眠市場(chǎng)（包含寢具、家居等）容量已經(jīng)達到10000億元。“睡眠市場(chǎng)”已經(jīng)形成了一塊大蛋糕，有專(zhuān)家預測，睡眠或將成為繼飲食和運動(dòng)之后的第三大可催生高利潤產(chǎn)品的健康議題。

據中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的不完全統計：中國睡眠產(chǎn)業(yè)企業(yè)數量已超過(guò)2000家。其中器械占比最高，達65%，其次是藥物（約16%）、保健品（15%）和睡眠服務(wù)（4%）。器械中的監測設備是所有數據鏈的前端，在產(chǎn)業(yè)鏈中占據最重要的地位。

從文獻學(xué)科分布上看，睡眠研究涉及了40多個(gè)學(xué)科，非常廣泛，其中最多的是呼吸科與耳鼻喉科。因此，應用于呼吸暫停病癥的監測產(chǎn)品，其實(shí)質(zhì)也屬于睡眠醫學(xué)領(lǐng)域的設備。

睡眠監測是睡眠生態(tài)的前端入口和重要一環(huán)，睡眠多導儀監測指標包括夜間連續的呼吸、動(dòng)脈血氧飽和度、腦電圖、心電圖、心率等；其優(yōu)點(diǎn)是準確性高；缺點(diǎn)是成本高、使用場(chǎng)景局限極其受限。

多導睡眠監測儀是醫療場(chǎng)景睡眠監測中應用最廣泛的儀器，代表企業(yè)有瑞思邁、飛利浦、百特、魚(yú)躍、貝瑞電子、怡和嘉業(yè)、諾城電氣等，設備用于診斷睡眠呼吸障礙，通過(guò)在人體身上粘貼電極，監測包括睡眠呼吸暫停綜合征、鼾癥、上氣道阻力綜合征，也用于其它睡眠障礙的輔助診斷，如：發(fā)作性睡病、不寧腿綜合征、失眠分類(lèi)等。包含：腦電（分析睡眠結構）、眼電、下頜肌電、口鼻氣流和呼吸動(dòng)度、心電、血氧、鼾聲、肢動(dòng)、體位等多個(gè)參數。隨著(zhù)現代睡眠問(wèn)題的不斷出現以及市場(chǎng)教育，這一賽道細分領(lǐng)域將涌現更多的選手競爭。