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近期，器械之家獲悉，貝恩資本提議收購獨立日間手術(shù)中心運營(yíng)商 Surgery Partners(NASDAQ:SGRY)的剩余股份并且將其私有化，貝恩資本已持有該公司 39% 的股份。這筆交易將使這家日間手術(shù)中心運營(yíng)商的估值達到約33億美元（約為240億人民幣）。

01

貝恩資本的收購提案

近日，貝恩資本私募股權公司（Bain Capital Private Equity LP）向日間手術(shù)中心運營(yíng)商Surgery Partners公司董事會(huì )提交了一項非約束性收購提案，報價(jià)為每股25.75美元。貝恩資本目前控制著(zhù)Surgery Partners公司39.3%的股份，其在提交給證券交易委員會(huì )的文件中表示，計劃與公司及第三方就圍繞“非同尋常的企業(yè)交易”的各種方案進(jìn)行深入討論，這可能包括來(lái)自其他公司或投資者的收購提案。

在一封致Surgery Partners董事會(huì )的信中，貝恩資本的投資者表示，他們的報價(jià)是在外科合作伙伴董事會(huì )最近對公司未來(lái)進(jìn)行審查后提出的。該審查考慮了多項未能完成的交易，貝恩資本對此進(jìn)行了反思，并結合當前的投資者情緒，得出結論認為其提議符合公司及其股東的最佳利益。

Surgery Partners公司在33個(gè)州運營(yíng)著(zhù)200多家手術(shù)中心，年收入約為31億美元。去年，該公司曾成為收購的熱門(mén)話(huà)題，PE公司TPG Inc.和聯(lián)合健康集團（UnitedHealth Group Inc.）據傳正在關(guān)注其發(fā)展。此次貝恩資本的提案無(wú)疑為Surgery Partners的未來(lái)增添了更多變數。

針對貝恩資本的提案，Surgery Partners的董事們在1月28日的一份聲明中表示，將成立一個(gè)特別的董事會(huì )委員會(huì )對其進(jìn)行審查。他們指出，該提案中包含一項要求獲得大多數投資者批準的條款，這些投資者持有貝恩資本未持有的約60%股份。此外，其他大型投資公司如富達投資、惠靈頓集團和先鋒集團也持有Surgery Partners超過(guò)5%的股份，截至去年春天，這三家公司合計控制了公司約27%的股份。

在貝恩資本收購消息傳出后，Surgery Partners的股價(jià)出現了顯著(zhù)上漲，從21美元以下飆升至25美元以上。

02

日間手術(shù)中心的風(fēng)來(lái)了

日間手術(shù)（outpatient surgery, ambulatory surgery, day surgery, day case surgery, same-day surgery）是指患者在接受手術(shù)后無(wú)需在醫院過(guò)夜，即可于手術(shù)當日返回家中的一類(lèi)手術(shù)。值得注意的是，日間手術(shù)與門(mén)診手術(shù)有所不同，后者通常無(wú)需麻醉醫生的參與，而日間手術(shù)則通常需要麻醉醫生的專(zhuān)業(yè)服務(wù)來(lái)確保手術(shù)的安全與舒適。

國際日間手術(shù)協(xié)會(huì )（International Association for Ambulatory Surgery, IAAS）于1995年對日間手術(shù)給出了明確定義：日間手術(shù)涵蓋了外科手術(shù)和診斷性介入操作，其中大部分患者在術(shù)后無(wú)需在醫院過(guò)夜，同時(shí)他們能夠接受與住院患者相當的高端醫療技術(shù)和設施服務(wù)。此外，日間手術(shù)患者還會(huì )接受?chē)栏竦男g(shù)后隨訪(fǎng)與觀(guān)察，以確保其恢復順利。然而，在中國日間手術(shù)聯(lián)盟的實(shí)際操作中，考慮到中國患者的特殊需求和偏好，允許患者的住院時(shí)間適度延長(cháng)至48至72小時(shí)。

從國際經(jīng)驗來(lái)看，高效率、低成本的日間手術(shù)已成為全球醫療體系的發(fā)展趨勢。在一些率先推廣日間手術(shù)的國家中，日間手術(shù)已占據擇期手術(shù)的60%以上份額，而在英國和美國，這一比例甚至高達80%。

美國在日間手術(shù)中心領(lǐng)域的領(lǐng)頭公司分別有AmSurg、 Surgical Care Affiliates、Surgery Partners、SurgCenter Development、HCA（Hospital Corporation of America）等。

此次貝恩資本對Surgery Partners 的收購邀約，體現了其對日間手術(shù)中心的增長(cháng)潛力及在醫療領(lǐng)域的戰略?xún)r(jià)值的信心。該提案標志著(zhù)貝恩資本在尋求整合 Surgery Partners 的所有權方面邁出了重要一步，可能為在競爭激烈的外科設施市場(chǎng)中進(jìn)一步增長(cháng)和創(chuàng )造價(jià)值奠定基礎。如果看Surgery Partners的股東，大型投資公司如富達投資、惠靈頓集團和先鋒集團也布局了日間手術(shù)中心這一賽道。PE公司TPG Inc.和聯(lián)合健康集團也可能對Surgery Partners收購有一定興趣。

獨立日間手術(shù)中心的出現帶來(lái)了諸多醫學(xué)與社會(huì )效益。它們能夠顯著(zhù)縮短患者的住院等候時(shí)間和治療周期，從而使更多患者得到及時(shí)有效的治療。同時(shí)，由于減少了醫院內停留的時(shí)間，患者發(fā)生醫院獲得性感染的風(fēng)險也相應降低。此外，日間手術(shù)中心還能夠有效降低醫療費用，并幫助患者在治療后更早地回歸正常生活。以美國為例，該國約有7000個(gè)獨立于公立醫療體系的日間手術(shù)中心?？紤]到中國人口約為美國的4倍，中國對日間手術(shù)中心的需求可能高達28000個(gè)。在未來(lái)五年內，即使只有10%的需求得到滿(mǎn)足，也將有2800個(gè)日間手術(shù)中心落地。

從發(fā)達國家的經(jīng)驗及我國醫療保障體系的需求來(lái)看，日間手術(shù)未來(lái)將在中國發(fā)揮其重要作用。但我國日間手術(shù)中心起步較晚。我國從2001年起，在上海、成都、北京等地率先推行了日間手術(shù)，并逐漸推廣至全國范圍。到了2014年，國家衛計委醫政醫管局對全國31個(gè)省份進(jìn)行了調查，結果顯示當時(shí)僅有28家醫院設立了專(zhuān)門(mén)的日間手術(shù)中心。而根據衛計委的統計數據，截至2016年底，全國范圍內已有396家醫療機構設立了日間手術(shù)中心。醫生集團和多點(diǎn)執業(yè)的醫生是獨立日間手術(shù)中心的主要客戶(hù)。鑒于日間手術(shù)中心同質(zhì)量、省成本的特點(diǎn)，DRGs有望推動(dòng)日間手術(shù)中心在國內的進(jìn)一步發(fā)展。

03

哪些器械產(chǎn)品及廠(chǎng)商獲益

日間手術(shù)作為一種現代化的醫療模式，對醫療器械的需求和使用具有深遠的影響。日間手術(shù)可能對以下醫療器械產(chǎn)品有著(zhù)明顯的推動(dòng)作用：

• 微創(chuàng )技術(shù)與先進(jìn)設備的廣泛應用

日間手術(shù)主要以微創(chuàng )手術(shù)為主這些技術(shù)需要依賴(lài)先進(jìn)的醫療器械支持。例如：腔鏡手術(shù)器械：用于胸腔鏡、腹腔鏡手術(shù)的器械需求增加，這些設備能夠提高手術(shù)精準性并減少并發(fā)癥。手術(shù)機器人：通過(guò)其精細的操作能力，顯著(zhù)提高了手術(shù)的成功率和安全性，同時(shí)降低了術(shù)后恢復時(shí)間。低溫等離子射頻消融術(shù)設備：這些技術(shù)實(shí)現了微創(chuàng )無(wú)血操作，符合日間手術(shù)的要求。

• 術(shù)前檢查與術(shù)后監測設備的需求提升

日間手術(shù)需要嚴格的術(shù)前評估和術(shù)后隨訪(fǎng)，因此相關(guān)設備的需求也有所增加，比如相關(guān)的體外診斷試劑盒、轉運呼吸機和除顫儀：用于術(shù)中和術(shù)后患者轉運及急救，保障患者安全。

• 術(shù)中耗材與輔助設備的使用

日間手術(shù)由于手術(shù)時(shí)間短、操作復雜，對術(shù)中耗材和輔助設備的需求較高

ü信息化與智能化管理系統的支持

日間手術(shù)的高效運行離不開(kāi)信息化和智能化的支持，智慧醫院信息系統：通過(guò)信息化手段優(yōu)化日間手術(shù)流程，包括患者入院、術(shù)前檢查、手術(shù)安排、術(shù)后隨訪(fǎng)等環(huán)節。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)：用于追蹤醫療設備、藥品及患者信息，提升管理效率。

• 快速康復相關(guān)設備的推廣

快速康復理念是日間手術(shù)的重要組成部分，相關(guān)設備需求隨之增加?？祻洼o助設備：如術(shù)后護理床、康復訓練器材等，幫助患者快速恢復。

日間手術(shù)的發(fā)展不僅推動(dòng)了醫療模式的創(chuàng )新，也對醫療器械行業(yè)提出了更高的要求。從微創(chuàng )技術(shù)到信息化管理，從術(shù)中耗材到術(shù)后康復設備，日間手術(shù)為醫療器械行業(yè)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)機遇。同時(shí)，隨著(zhù)技術(shù)的進(jìn)步和政策的支持，未來(lái)日間手術(shù)將更加普及，對醫療器械的需求也將進(jìn)一步增長(cháng)。

史賽克全球CEO Kevin Lobo也曾預測，日間手術(shù)中心將成為公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)，且手術(shù)向該中心的轉移速度將會(huì )加快。捷邁邦美也已經(jīng)創(chuàng )建了針對日間手術(shù)中心需求的服務(wù)——ASCSolutions。那么中國的醫療器械廠(chǎng)商準備好了嗎？又是如何布局的呢？器械之家將持續跟蹤報道這一領(lǐng)域。