“分拆”和“并購”本是一對反義詞，但，有時(shí)候卻在同一家企業(yè)同期上演。

近日，全球最大的眼科藥品與醫療器械公司愛(ài)爾康宣布收購了Tear Film Innovations公司，這是一家主要生產(chǎn)干眼癥治療設備的企業(yè)，其主打產(chǎn)品為iLux設備，用于治療瞼板腺功能障礙。對Tear Film Innovations的收購，將有助于愛(ài)爾康鞏固其眼科護理業(yè)務(wù)。

而與此同時(shí)，愛(ài)爾康在經(jīng)歷了多次并購和被并購之后，自身正面臨著(zhù)被母公司諾華剝離的尷尬局面。

2008年，諾華開(kāi)始對愛(ài)爾康進(jìn)行收購，以100多億美元從雀巢手中買(mǎi)下了愛(ài)爾康公司25%的股權。整合完成后，諾華的眼科業(yè)務(wù)覆蓋制藥、器械、耗材、服務(wù)、視力保健等多個(gè)業(yè)務(wù)單元，成為名副其實(shí)的眼科產(chǎn)業(yè)巨頭。

2010年，諾華以約280億美元獲得雀巢對愛(ài)爾康所持有的其余52%股份的優(yōu)先購買(mǎi)權；2011年，諾華繼續以129億美元買(mǎi)斷愛(ài)爾康剩余的股份，完成對該公司股權100%收購。合并后，諾華將愛(ài)爾康、視康以及諾華眼科藥品強勢整合為統一的眼科保健業(yè)務(wù)，愛(ài)爾康成為諾華集團旗下的第二大業(yè)務(wù)部門(mén)，營(yíng)業(yè)額已達100億美元。

但是經(jīng)過(guò)幾年的磨合之后，二者的融合似乎并沒(méi)有如預期想象的那般完美。財報數據顯示，在還未完全被諾華收購時(shí)，愛(ài)爾康2011年的凈銷(xiāo)售額增幅為10%；收購完成后的三年時(shí)間里，愛(ài)爾康的凈銷(xiāo)售額增幅自2012-2014年維持在3%；2015年，愛(ài)爾康滴眼液相關(guān)的產(chǎn)品全部轉移到諾華新藥，只剩下眼科器械。其凈銷(xiāo)售額呈現負增長(cháng)，增幅為-9%。

盡管愛(ài)爾康2017年恢復增長(cháng)，但4%的銷(xiāo)售額增長(cháng)率顯然還達不到諾華的期望。作為前后共計花費500多億美元收購來(lái)的業(yè)務(wù)部門(mén)，愛(ài)爾康在諾華的地位卻似乎不如身價(jià)那樣高。

自2014年以來(lái)，愛(ài)爾康接連遭遇業(yè)績(jì)下滑、領(lǐng)導團隊更換等困難，將遭諾華拋棄的聲音不斷發(fā)酵，同時(shí)，在中國市場(chǎng)，愛(ài)爾康的主要業(yè)務(wù)之一隱形眼鏡產(chǎn)品也面臨巨大壓力。

2018年6月，諾華宣布有意將愛(ài)爾康分拆為一家獨立交易的獨立公司，使諾華和愛(ài)爾康能夠完全專(zhuān)注于各自的擅長(cháng)領(lǐng)域。諾華表示，愛(ài)爾康將在瑞士注冊成立，并籌備上市。

事實(shí)上，愛(ài)爾康被分拆并非個(gè)案，近些年以來(lái)，國際大型跨國械企紛紛走上了分拆、剝離業(yè)務(wù)，以更高效的聚焦主業(yè)的道路：

西門(mén)子

2016年，西門(mén)子公司宣布計劃剝離其價(jià)值150億美元的醫療保健部門(mén)（Healthineers），認為其減弱了他們在能源、交通以及工廠(chǎng)設備上的投入關(guān)注度，遂剝離醫療器械業(yè)務(wù)單獨上市。

2018年3月16日，西門(mén)子醫療宣布在法蘭克福交易所上市，發(fā)行了1.5億股股票，籌資42億歐元（52億美元），使其成為了歐洲近年來(lái)最大的IPO之一。

強生

2014年，強生以40億美元的價(jià)格將旗下臨床診斷部門(mén)Ortho-Clinical Diagnostics （奧森多）出售給私募股權投資公司凱雷集團。

2015年，強生以19.44億美元的價(jià)格將旗下心血管器械制造部門(mén)Cordis（科迪斯）出售給康德樂(lè )，完成退出心血管支架業(yè)務(wù)。

2017年內，強生宣布停止運營(yíng)并退出 Animas 胰島素泵業(yè)務(wù)，由美敦力接手。

2017年2月，美國醫療器械制造商英特格拉生命科學(xué)公司（Integra LifeScience Corporation）宣布，以10.5億美元現金收購強生的Codman神經(jīng)外科手術(shù)業(yè)務(wù)。

2018年6月，強生公司宣布，已收到 Fortive Corporation 收購Ethicon（愛(ài)惜康）旗下高級滅菌產(chǎn)品事業(yè)部（ASP）的約束性要約。

GE

2018年6月，GE被踢出自己堅守了逾百年的道瓊斯工業(yè)平均指數，之后，GE內部郵件中透露了GE醫療將從主營(yíng)業(yè)務(wù)中剝離，獨立上市。

最新消息指出，GE已為醫療保健子公司秘密申請了首次公開(kāi)募股(IPO)。據彭博援引知情人士報道，GE正在與高盛， 美國銀行，花旗集團，摩根大通和摩根士丹利合作，規劃子公司上市事宜，明年春天可能會(huì )公開(kāi)提交文件。有消息表示，內部的拆分工作已進(jìn)行了一段時(shí)間，明年春天可能會(huì )公開(kāi)提交文件。

或者，這也正驗證了中國的一句古話(huà)：天下大勢，分久必合合久必分！